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营收增长、股价大跌,紫光国徽的双面“芯”生

停渡 发表于 2022-10-10 18:00:58 [显示全部楼层] 只看大图 回帖奖励 阅读模式 关闭右栏 0 123
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在半导体行业中,紫光国微一直是备受关注的“明星企业”。2022年1月,紫光国微母公司紫光集团突然宣布旗下多家企业破产重整,一时间舆论哗然。业内人员和媒体都十分关注:紫光国微作为紫光集团旗下核心企业,现有业务是否会受到影响?在7月11日紫光集团宣布重整变更后,紫光国微又做了哪些相关的调整?2022年8月23日,紫光国微发布2022上半年财报,上述问题的答案在这份财报中可窥一斑。


“扬长避短”的营收趋势
紫光国微,全称为紫光国芯微电子股份有限公司。据紫光国微2022上半年财报显示,2022年上半年紫光国微总营收约29亿元,同比增长 26.72%;股东净利润约12亿元,较上年同期增长了 36.81%。截至 2022 年 6 月 30 日,公司总资产131.4亿元,较上年末增长 13.38%;归属于上市公司股东的所有者权益82.5亿元,较上年末增长 14.02%。

尽管财报中的总营收、净利润等各项数据基本都呈正向增长趋势,但通过对比紫光国微近几年的营收和净利润的数据,可以看出:2022年上半年紫光国微的营收和净利润的增速有所放缓,根据紫光国微2021年半年报公布数据,去年的净利润同比增速39%,而今年上半年,净利润率同比增速为8%。利润增速放缓,紫光国微或步入稳定低速发展的趋势当中。
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从紫光国微的总营收的业务构成来看,不难发现九成以上的营收都来自于集成电路相关业务,据2022上半年财报数据显示,紫光国微集成电路业务的营业收入约占总收入的94%,而电子元器件产品只占4.67%,其他业务营收占比更是微乎其微。

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对比2021年紫光国微上半年财报中,集成电路营收占比约93.4%,电子元器件营收占比约5.6%两项数据来看,2022年上半年,集成电路的营收占比增长,而电子元器件的营收占比降低。可以把集成电路看作是紫光国微的长板,电子元器件当作营收的短板,不难发现2022年的发展遵循着一个“长板更长,短板更短”的原则。


从产品类型来看,紫光国微集成电路设计的两大主要产品为特种集成电路和智能安全芯片,其中特种集成电路的营收占公司总营收约67.23%,智能安全芯片占公司总营收约27.66%,此外还有晶体元器件产品占比约4.67%。在2021年紫光国微上半年财报中,特种集成电路占比59.77%,智能安全芯片占33.64%,晶体元器件占比5.65%。对比之下可以看出,在2022年紫光国微特种集成电路的营收占比明显增加,从59.77%到67.23%,而智能安全芯片、晶体元器件在2022上半年的总营收占比均小幅下降,变动趋势仍然符合“长板更长,短板更短”理论。


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